专题研究N135：区块链Kol系列之九，寒江雪之一

专题研究N135：区块链KOL系列之九，寒江雪之一

本人按：本集选自公众号“ 真寒江雪”；寒江雪，微博签约自媒体，本名赵志飞，河南新郑人，深圳胡辣科技有限公司董事长，每日币读创始人，他是一个在牛市保持静默，在熊市频繁发声的人；另，其人外界对其褒贬不一，信仰者认可其投资认知，厌恶者痛恨其可以的作风不好、收割投资人。以下内容主要为自2020年8月开始研读他的公众号的内容摘录。

一张在风中飘飘荡荡的废纸，
原创真寒江雪真寒江雪 3天前

2005年炒股票。
2007年开了期货账户，因为听说期货波动更快，但当时的我胆子又小，又搞不懂这些“商品”，豆粕、橡胶、棉花，因为不懂所以没敢去玩。

2007年还玩过期权。我天天研究那些期权品种的参数，什么到期日，行权价，换股比例，名义杠杆……
事实上我懂得太多了，大部分投机者根本不知道这些词什么意思，在他们眼里期权只是一个代码，和沪深两市的2000只股票一样，都是代码，都是K线。

权证是没有T+1的，你可以这分钟买入了，下分钟卖出，和港股美股一样T+0。
好多次，我看到眼前的这张价值为零的权证，楞是从0.001炒到0.008，再跌到0.002，再涨到0.015，一天内涨十倍，跌十倍，上午下午飞几十个来回。

在任何时间点，都有人出于某个原因，在买入或卖出、做多或做空某个标的。
你根本无法知道别人出于何种原则在交易。

2010年玩港股的时候，发现港股里“末日轮”都是踏踏实实走向归零的。我分析了一下，这是因为港股市场供给是充足的，大陆市场供给不足，任何标的都被几千万个赌徒盯着，都会有人炒。
港股里有几千万个标的，但炒股的人只有几十个。

币圈的市场和港股很像，也是供给大于需求。
Uniswap上面供给的垃圾币，一天新出来10个，你如果敢去碰，分分钟亏到你裤衩都不剩下。

币圈只有3000只币，却开了15000个交易所。这就是放开供给的结果。
任何自由的市场，只要放开供给，都是供给100倍1000倍大于需求。

“防篡改”是古老的计算机技术，不是区块链的功能，
真寒江雪真寒江雪 4天前

大量的撸政府羊毛的区块链项目，都在搞防伪、溯源、证据等功能。那些做发票的，做养猪的，做慈善的，他们需要的是一个哈希，不是一个区块链。

校验码是古老的计算机技术。
稍微看过几本计算机书籍的人，都会接触大量的校验码技术，如奇偶校验码、CRC校验码。奇偶校验码的做法是这样的，假设一个字节是8位，我把前面7位用来存储有用信息，第8位做校验。校验的意思，是看前面的数据在通信传递、存储读取的时候是否有出错。

检验码只能知道数据错了，但不知道哪里错，纠错码能力更强，不但知道读出来的信息、传过来的信息是错的，还知道是哪一位错了，能把它纠正过来。

哈希算法可以当做简单的校验码使用。并且哈希函数是早已普遍在用的技术。
公私钥、非对称密码是上世纪70年代的技术，是早已普及的技术。
并非到了2009年比特币白皮书，才有公私钥加密技术。比特币只是应用了古老的已经成熟的密码学技术。

密码学早于区块链，哈希函数早于区块链，非对称加密早于区块链。
区块链用到哈希函数，用到非对称加密，都是为了达到数据安全。

炸到你大脑死机，最近的千币笔记节选，
真寒江雪真寒江雪 5天前

UMA（市值2136）
Universal Market Access，用智能合约创建合成资产（其实是期货）。类似于Synthetix，你抵押ETH，可以创建苹果（吃的苹果，不是苹果手机）的期货，到期可以用你的抵押ETH做结算。

YFI（市值238），yearn做的东西和Zapper类似。区别在于，Zapper是手动的，yearn是自动的。你的钱放在yearn合约里，它自动给你对接到其他的DeFi项目合约里去赚钱。有点理财一站式解决方案的意思。

DOS（市值506），
DOS Network。预言机，与LINK直接竞争。LINK已经抢占了很大的市场占有率，其他竞品不好杀出来。
DOS采用随机选择节点的方式，避免中心化和串通。这是它声称比LINK优化的地方。

Dharma（未发币）
老牌的DeFi项目。这个项目很好理解。它是个银行，你存进去美元，或者DAI，可以拿到利息。利息来自于，它把你存进去的钱放贷到Compound去了。这个APP是支持借记卡入金的。
Dharma是佛学里面法的意思，或者达摩，这个中国人还熟悉。

Ampleforth，这个项目非常有趣。
项目白皮书说，是希望创造一个跟BTC波动不相关，甚至负相关的资产。它的做法是通过调节供需，调整币价。让币价稳定在1USD。
项目团队的思路是混乱的。但作为稳定币，是创新的，是一剑封喉的。

你可以把Balancer视作一个交易所，或者一个换币的场所。
Balancer的特色在于它的做市商，liquidity provider。
最适合做Balancer做市商的人是某个基金经理，最好是指数基金经理。对于指数型基金经理，需要日常管理基金里的资产配置，做资产的再平衡。
Balancer也是AMM自动做市商的典型。

都是去中心化交易所，Uniswap和之前的Etherdelta，现在的0x、Kyber、Loopring有什么区别呢？
区别在于AMM，Automatic Market Maker，自动做市商。
DeFi项目中谈论的AMM，是相对于“订单簿”来说的。自动做市商是订单簿的反义词。

我看见一场惊天地泣鬼神的大崩盘，
原创真寒江雪真寒江雪 6天前

DeFi正在把智能合约的魔盒打开。许多人形容DeFi游戏如乐高积木。DeFi经常是协议连着协议。比如yearn后面接着Compound。
还有大量协议是做资产抵押的。比如MakerDAO，以前是抵押ETH，现在可以抵押别的资产，如上链的BTC。
Synthetix是另一个抵押资产的协议。它抵押的是自己的代币SNX。你抵押7.5美金的SNX，可以发行1美金的sUSD，这是一个合成资产，它模拟跟踪了美元的价值

市场里有大量的合成资产，其抵押物暴跌之时，这些合成资产都会备兑不足，抵押物将被合约强制清算。这波DeFi暴雷实在是微不足道的小事，因为以太坊应用还太小，并没有全面托管人类的经济生活。等到以太坊全面托管全人类的经济生活，那时候的连环暴雷才叫恐怖。

一文讲清楚比特币的投资价值，
原创真寒江雪真寒江雪 1周前

巴菲特说，比特币和黄金一样，是不下蛋的鸡，买入比特币的人，依赖其他人接盘，才能赚钱。
所以从这些逻辑出发的人，说比特币是庞氏骗局。

我以前解释过，资产分两种，一种是母鸡型，如股票，能分红；另一种如肥猪型，如地产，它虽然不能下蛋，但可以增值。
巴菲特自己的公司，伯克希尔，就是典型的肥猪。它的股票从不分红（或者偶尔分红），但股票中包含的资产在持续增值。持有伯克希尔，就是持有一揽子股票ETF。ETF基金不做分红，但ETF基金内部蕴含价值。

比特币不是空气。比特币有使用价值。这个使用价值就是它作为货币的价值。比特币也有一些点，像贝壳、像香烟一样，被某些人选中作为货币。
比特币应该视作是一个“物”，和天上的云彩，你家里的电视一样，是个物品。你不要谈它是什么虚拟的物品。物品就是物品，没什么虚拟不虚拟的。当我谈论氢气的时候，氢气也是物体，难道因为它是气态的，我就要歧视它，说它不是实在的物品？

作为一个商品，比特币具有双重护城河，第一是品牌，第二是网络效应。已经很多人在用比特币，再做一个新的比特币，已经不好做到同样的规模。

刚刚，波卡走了招臭棋，
原创真寒江雪真寒江雪 1周前

波卡搞了100倍拆币，这是招臭棋。拆币，不能对项目价值产生影响。拆币，是一种市场行为，或者营销行为。我承认市场里有这种智商较低的投资人，只买币价便宜的币，看到比特币1万美元，就不会买入；看到币价1分钱，就要买入。

但波卡拆币100倍之后，币价并没有非常低，也只是在1美元。市场里在1美元的币是非常多的。波卡在两元店里是没有竞争力的。

论营销，价值币肯定打不过传销币资金盘。传销币是营销的极致。前几天我刚研究了雷达币。
因为传销币没有价值，只有流量，纯营销，所以在营销上是做到极致的。

为何韭菜如此喜爱AMPL这个币？
原创真寒江雪真寒江雪 1周前

AMPL这个币有几个特点，非常吸引韭菜。
第一个，每天“分红”，刺激韭菜的短期兴奋。AMPL第二个“优点”，韭菜喜欢的。它的原理很简单。AMPL的原理，价格高于1.06就扩币，价格低于0.94就缩币。

牛市时股票更贵，买了更容易亏损，而非盈利，但韭菜还是在牛市时才入场，尤其在牛市最高点才入场。这是因为只有在牛市里，才能比较“快”赚钱。熊市买了股票要等三年、五年、十年才能赚钱。等不了。

你看大家都在炒A股，没什么人炒港股炒美股。会买腾讯、会买拼多多的人，凤毛麟角，已经是炒股的高端玩家了。
任何游戏都是高端玩家少，低端玩家多。每提高一个档次，就损失90%的人群。

“我能刀枪不入！”，
原创真寒江雪真寒江雪 1周前

MakerDAO的思想，很快开枝散叶。
0x更是2017年的老项目。还有Bancor，我记得2017年6月众筹，到今天才大放光芒。
COMP像一记闷棍，打到了大家的脑门上，大家才突然感觉DeFi来势汹汹，铺天盖地。

币圈真实的收益率是多少？
原创真寒江雪真寒江雪 7月23日

市场里1个人在赚钱，9个人在亏钱，那如果把市场里所有的赌徒做了加权平均，平均收益率是多少呢？
我以前预测过BTC每年的收益率大约是70%。
大家还有种说法，说BTC相当于币圈的大盘指数，如果认可这个说法，可以说币圈的平均收益率是每年70%。

我现在找到了一个更好的指标，看到币圈投资的平均收益率。
那就是币圈借贷的利率。
以前中心化交易所也有借贷，例如Bitfinex交易所、Gate交易所，你可以在这里放贷USDT、BTC等，我粗略估算的化，年化收益是10-20%吧。现在有大量的去中心化借贷，里面也可以看到市场的借贷利率。

商场里有的商铺赚，有的商铺亏，但租金价格，基本是这个商场的平均毛利润。

喜欢AMPL就等一年后再买，
原创真寒江雪真寒江雪 7月22日

2017年行情火，Kyber、OmesiGo、Status、Bancor、Zilliqa等项目都一币难求。
但如果一年后再买，价格都是白菜价。大部分项目破发，即使当年最抢手的明星，价格也腰斩。

时间是最好的筛选，能让项目的底色暴露，无所遁形。总之，等一年，要么看它死；要么看它还活着，价格打1折。投机是刺客的玩法，比的是入场时机和“事了拂身去”的走位和身法

比特币总量早已超2100万枚，
原创真寒江雪真寒江雪 7月21日

Synthetix是DeFi概念的当红炸子鸡项目。
你可以理解它是一个交易所，也可以理解它是一个抵押资产发行虚拟资产的协议。
官方的说法，叫“合成资产”，这是金融领域的术语。
具体的玩法是这样的，你只要抵押7.5倍价值的SNX代币，就可以发行一个某资产的“假币”。

合成资产的玩法和“包装”BTC很不同，wraped BTC。
在wBTC的例子里，每个wBTC背后是有一个真的比特币的，你把wBTC还回去，可以拿到一个真的比特币，提币提走。在sBTC的例子里，背后没有BTC，只有SNX。
你可以说sBTC才是真的假币，wBTC不算假币。在Synthetix的例子里，我们看到BTC也被乘数效应了，
这是发行虚拟的合成资产带来的。

人会跑路，合约不会跑路，代码不会跑路。这就是DeFi的真谛。依然是那句老话，信任代码，信任机器，不信任人。
我讲完了sBTC的原理，你就明白为何BTC总量早已超2100万。
这和法币的情况没有差别。

除了个别稳定币，USDT、USDC，背后是有真币的。其他的sUSD、mUSD、DAI，RSR，背后都没有美元。但大家也可以把他们换来换去。也都当美元在用。

AMPL能达到与BTC不相关吗？
原创真寒江雪真寒江雪 7月20日

Ampleforth的白皮书说，它希望达到的目标是，创造一种与BTC等密码货币波动不相关的资产，甚至负相关。
这个目标是无法达到的。

AMPL的价格K线，是每天都没有做“除权”处理的假K线，你看到今天2.7，明天2.6。但这个2.6U是假的价格，真实的价格是3U。
如果做一个除权的K线，会看到最近AMPL涨得不要太凶。

现在AMPL市值小，所以价格波动大。我相信市值稳定之后，价格波动会很小，不光价格波动小，价格锚定在1U，连市值波动也会很小，像BTC那样。
AMPL的投资人还是币圈这帮人，所以AMPL的价格波动，或者说“真实价格”波动，应该和BTC是强相关的，还是同涨同跌的。

只不过一般的资产，价值增长表现在价格上，如房子；但AMPL价值的增长，不体现在价格上，提现在数量上。AMPL目前的增长，跟其他的资产增值毫无两样。只不过它设计了价格稳定的机制，采用“拆股”达到价值增长

如果你把饮料涨价，消费者会骂街，原来3块，现在4块，消费者会骂你。但如果你把价格保持不变，把瓶子设计得容量更小一些，消费者不易觉察，骂街的就少很多。

AMPL短期是和DAI、USDT竞争的，并且还有“自行车”的竞争优势。USDT直接有跑路风险，DAI有备兑资产爆仓风险。AMPL则只有下跌风险。

到底谁才是稳定币？
原创真寒江雪真寒江雪 7月19日

锚定美元的币也不是稳定币。USDT不是稳定币，PAX不是稳定币，DAI也不是稳定币。
大家嘴里的“稳定币”，其实质，不过是锚定币。
如果我锚定了黄金，我就说我是黄金锚定币，我不用说我是稳定币。
没有稳定这种东西，任何资产都不稳定，任何价值都不稳定。
我们觉得美元稳定，那是因为我们一直拿美元当参照物。

你不可能造出来一个不储值、只支付的货币。你一造，就是储值的货币。
中本聪的想法很简单，造一个做支付的货币。但一造出来，就是一个储值的货币。
奥本聪是错的，他说BSV不是储值的，是支付的。但很容易看到，BSV也只能是储值的。
AMPL的设计目标不是做支付货币，但即使你要设计AMPL当支付货币，AMPL也还是储值的。
你持有AMPL，价格不变，数量就要变，价值还是被储备了，被增值了，还是储值的。
你无法发明一个货币不储值。那不可能。

AMPL没有抵押，没有抵押就没有爆仓。不需要AMPL出手，Tether自己就在作死的路上，不用任何人动它，它自己就在赴死。
即使没人发明AMPL，DAI也会杀死Tether。Tether就是最弱的一个王。

倒挂在宇宙里生活，
原创真寒江雪真寒江雪 7月17日

稳定币要经历三代，第一代USDT消失，第二代DAI之类的消失（DAI到现在也没做起来），第三代AMPL消失。
AMPL消失的时候，大家醒悟BTC是稳定币。因为BTC价格从不波动。
BTC价格到达“天花板”的时候，人类经济进入“倒悬”时代。

AMPL有很大的技术困难。现有的以太坊协议只能做增发，无法做缩减。只能搞换币。AMPL1换AMPL2，换AMPL3……直换到AMPL100……
AMPL需要向以太坊提交新的提案，出台新的代币标准，支持缩币操作。

Avalanche和Skale我都给打B级。B级的意思，项目不是骗子，项目信息是真实的，团队资料是真实的，真人真照片，不是从网上扒了几张假照片来凑的。但项目一开始就做不出花来，一开始就是奔着归零去的。这就是B级。

DeFi项目吸纳的资金是20亿美金。ETH的市值是200亿美金。
DeFi里大量的资金是USD，虽然是假的USD；如果DeFi里的资金都是ETH，那就直接拉动ETH了。犹如当年的爱西欧热潮一样。
现在只有间接的拉动。

币圈的大趋势，三步走，
第一步，万币归三。哪三？BEU。BTC，ETH，USD。这里说的USD是各种USD资产上链。
第二步，万币归二。USD消失。
第三步，万币归一。BTC上链到以太坊。BTC已经上链到以太坊。如今的以太坊上的BTC有1万枚，占总量的千分之一不到。再成长1000倍。所有的BTC都在以太坊上了。

比特币矿工规模扩大了1万倍。但以太坊市值扩大了1亿倍。
从1900年到现在，农业规模扩大了100倍。但工业规模扩大了10000倍。信息产业规模扩大了1百亿倍。

茅台是万年归零膏，
原创真寒江雪真寒江雪 7月11日

区块链最大的价值是资金安全。

“技术”和“应用”的区别是什么？技术很难，应用很简单。
所以，阅后即焚，微信一分钟就可以开发出来。
但造CPU，微信十年也开发不出来。因为很难。

最近大火的COMP，炒了几十倍，我看了代币经济模型，我说这个币只有治理权益，没有分红权，是没有投资价值的。

一个比特币就够全世界人民使用了，
原创真寒江雪真寒江雪 7月10日

看个电影还知道演员叫啥、导演叫啥，为啥要研究这个。大学上了一年多，我终于养成了看电影研究演员、研究导演的习惯。更讲究的电影爱好者，还要研究剧本作者，研究摄影师，可讲究了。
这就是一般人和资深爱好者、专家的区别。

学习了学问研究的技巧，哪有那么复杂，一个谷歌走天下。
把握两个线索，第一个是课题关键词，第二个是作者。第三招，这些被引用的论文，
第一，也都有作者吧。你把这个新搜集的作者，再去搜一遍，把他写过的文章都给看了。
第二，新论文也有引用其他论文吧。你把这个论文末尾引用的论文，也挨个搜出来，挨个看了。

媒介越不发达，专家的优势越大，媒介越发达，专家越没有优势。中世纪的教皇，只需要垄断羊皮卷，就有无上权力。大家都看过一句话，知识就是力量，这句话翻译错了，原话是，知识就是权力，拥有知识就垄断了权力，knowledge is power。Power是力量吗？power明显是权力啊

币的玩家不是固定的，币的玩家数量，受多种因素影响。不是质押了，玩家就少了；当然也不是反过来，质押了，玩家就变多了。
币的流动性大不大，跟质押没关系。你搞质押，也不能减少流动性；你不搞质押，也不能增加流动性。你搞质押，也不能增加流动性。

滑点大，是因为流动性差造成的。流动性差，跟质押无关。流动性差，是交易不活跃造成的，是没人来交易造成的。
比特币流动性足不足，要看玩家多不多，要看在交易的人多不多，不是看数量剩1个还是剩100个，这都没用。

驴子就是驴子，
原创真寒江雪真寒江雪 7月3日

DC/EP对比特币有利好吗？没有。DC/EP跟区块链没关系，不是区块链技术。
DC/EP对比特币有利空吗？也没有。
DC/EP跟比特币确实没一毛钱关系。
央行数字货币出来后，交易所会开放DC充值吗？不大可能。

价投就是慢慢慢，
原创真寒江雪真寒江雪 6月26日

推荐股票的推荐了20年，不是还在推荐贵州茅台？
炒币的炒了十年，不是还在推荐比特币？
以太坊的路线图，5年前就制订好了，到今天还在路上。

市场什么样，商人就什么样。商人又不是强盗，没办法硬塞给买家，只能是买家喜欢啥，商人生产啥。

魔盒已开，
原创真寒江雪真寒江雪 6月25日

DeFi协议家族之丰富，已如万国花会，令人眼花缭乱。像小时候玩过的拼接积木，每个积木都可以连接另一个积木，一块积木连着一块积木，根本停不下来

没有人知道眼前的一个DAI背后牵动了多少行代码，多少个协议，也没有人知道转账的这个ETH，背后有多少SNX、CRV、BAL、COMP一脚已踏出悬崖。

IP电话不可能放开的！
原创真寒江雪真寒江雪 6月24日

投资和投机确实是很冲突的，投机追求新奇，投资则追求老土。

今天，微信里打电话，打长途，你打到美国去，也是……额，0元每分钟，不必按分钟算。
如果我把今天的生活状态告诉2003年的人，他们不会信的，即使在联通里上班的同学也不会信，在华为上班的同学也不会信。

很多新东西都是从初中生高中生大学生开始玩的。这很正常，你观察一下就知道，这是科技发展史的日常。
我以前写过一篇文章，谈如何预测未来，其中有一条就是，看小孩子在玩什么，就知道未来什么会流行。

金刚指，哼哼，和3D视频，
原创真寒江雪真寒江雪 6月23日

你看完2000个项目，自然会有心得。
每个领域都有无限的知识，要精通，就是堆时间，如果有老司机领路，当然少跑很多冤枉路。

预测未来是很难的。预测未来人类都会变火星人，这种预测，犯的错误是，它只看到了一部分规律，却忽略了另外的规律，和马谡是一样的。

再来预测一下波卡开盘价格，
原创真寒江雪真寒江雪 6月22日

要预测DOT的开盘价格，依然是估算两个数字。
第一个数字，开盘时的流通盘和抛盘。上市时候的筹码是600万。直接假设2/3的人会抛。这就是400万个DOT。
第二个数字，接盘侠的数量。波卡官推粉丝数36000。波卡生态项目大约有20个，比如Edgeware等。假设每个流量背后的资金是500USD，这部分资金是500*5万=2500万美金。我们依然只计算coinbase和binance的交易所流量，两大所日交易量15亿美金，假设10%涌入DOT，那就是1.5亿美金。
上面的两个资金合起来，0.25+1.5=1.75亿美金。
DOT上市的开盘价=1.75亿/400万=43.75USD。我们预测DOT开盘价格在40-200USD。

他们都知道，但没人会告诉你，
原创真寒江雪真寒江雪 6月21日

亚当·斯密说的“看不见的手”是因为竞争造成的，不是因为信息对称才调节的。
你对称不对称，竞争都是在的，只要有竞争，就没有利润。

大家来华强北买手机，都在一楼买了就走了，没人知道走两步上四楼便宜一半。
一楼800，四楼400。
就这么简单，但这个知识，你不知道，没人告诉你。

所以我恐惧进入所有的新行业。每个行业都有很多具体的知识，这种行业知识是海量的。看上去越简单的生意，背后有越深越多的知识。只有干这行很多年的老司机才能掌握，而且这些知识不会有人分享到网上的。

市场里剩下的，就是市场筛选过的。
读者只爱看他爱看的东西。作者只敢写读者爱看的东西。
既是作者驯化了读者，也是读者驯化了作者。

Filecoin和Storj之类的项目都是链下存储，区块链技术在里面没起到作用。我看好链上存储的方向，当然，短期看链上存储是“不切实际”、“不可行”的。从技术成熟到落地应用，还有很长的路要走。

我们来预测一下Filecoin开盘价格吧，
原创真寒江雪真寒江雪 6月20日

Filecoin在2017年融资，卖出去了2亿个币，总量20亿。
但上市的时候没这么多币，都是有锁定的，释放期分6个月、12个月、24个月、36个月。

一般来说，我会按333来估计抛盘百分比。就是30%的人是死多，上市也拿着币不卖的；30%的人是死空，上市无论如何都会卖的，不看价格；30%的人是骑墙派，看价格涨，就再拿一拿，看价格跌，就卖了，如果价格真的跌90%，他反而转死多了，不卖了，也不看了。
但Filecoin不能按这个333原则来估计，因为项目太久了，上市抛的人会变多。

深圳曾经小偷那么多那么多，
原创真寒江雪真寒江雪 6月19日

我认识玩币的，没有不被盗币的。开交易所的，没有不被盗币的。
社会越底层越凶险，越上层越安全。人往高处走，人往高处走，不要混在社会底层。

黑客都是好人，
原创真寒江雪真寒江雪 6月18日

近代文化就是西学东渐，不管是hip hop，PUA，还是bitcoin。四个字，西学东渐。
这波DeFi风，还是西学东渐。西方大V先喊麦，中国的大V跟着喊，概念币越涨越高。

我看到很多大V在写DeFi的科普文章了，写得还挺清楚的，以前没几个人能把DeFi说清楚的。等到第三线的小V都能把DeFi写清楚了，最后的接盘侠就耗尽了。

DeFi也是合约之一毛，虽然可能是比较粗的一根毛。借贷类似于传统金融的银行业务，存贷业务。发币类似于券商业务吧，融资功能。
传统金融三大业务，银行、证券、保险。

如果说比特币的技术成熟度是10，以太坊就是1，各种DeFi成熟度就是0.1。

要不我怎么说黑客是好人呢，他们不断攻击这些系统，让漏洞暴露出来，随后改进，越来越强壮，越来越完善。系统不断进化地更高级，更聪明。
人就是这么进化来的。商业都是这么进化来的。

那不是清纯，那是土气，
原创真寒江雪真寒江雪 6月17日

看这些指标都没问题，指标是可以看的，但具体到一个项目好不好，许多时候不是一个两个指标能看出来的，当然指标多一些、综合一些，稍微好一点。

现在有大数据、人工智能，从人工智能技术的角度，判断一个事情，那就是要采集几百个指标，几千个指标，这样才比较全面真实。

以前我谈过投资的alpha和beta，beta是面，alpha是肉。市场里的包子，大部分都是只有面，没有肉。
这些项目的白皮书，也是只有面，没有肉。
肉就是项目自己的创新点。

2015年的时候，我估算过一个比特币的年度涨幅，计算方法是这样的，
假设到2050年比特币市值达到全球GDP的3%；
假设全球GDP每年的增速是2%；
结论是比特币每年的涨幅是70%。
从2015年到现在2020年，才过了5年，我的这个预测依然是准确的，比特币每年的涨幅不多不少等于70%。

跳得最欢的，不要看它，
原创真寒江雪真寒江雪 6月16日

KNC只是去中心化交换，LINK只是提供喂价，都是产业链环节。
Compound就是DeFi本身。
挖出来的币还那么少，爆炒是正常的。
昨天有人说Compound网站已经有1亿美金在借贷了，都是来“挖矿”的。

代币总量1000万，市值到1个亿是正常的。
KNC市值2亿，LEND市值1亿。COMP不能到1亿？稳定到1亿是正常的。短期内爆炒10倍5倍正常的。随着挖出来的币越来越多，币价会持续跌的。

就算真的很懂经营，要投资，还是三分靠运气的事情，何况根本不懂公司经营。一般投资人确实没法玩，只能瞎几把玩。没事的。都是从不懂到懂的，没有人生而知之，持续学习，持续提高。从傻逼到牛逼。就是这条路。

你们太令我失望了！
原创真寒江雪真寒江雪 6月15日

Compound和dYdX都是coinbase投资的项目。
这两年的DeFi概念就是coinbase帮炒起来的，

LEND涨得最多，也因为LEND的概念确实最骚，闪电贷，在一个合约内完成“借”和“还”两个动作，你能还才给你借，先验算你的合约能还不能，算出来你能还了，才给你借。

我来说四个层次的借贷，你一听就明白了。这是第一个层次，叫信用式借贷。安全性很小，很容易坏账。
第二个层次，有抵押的借贷，第三个层次，还是抵押借贷，但用合约完成。比如大名鼎鼎的MakerDAO，你抵押了ETH，才借给你美元DAI。第四个层次，闪电贷这种，在一个合约里，我算清楚你是不是能还给我，我算清楚了，你能还给我，我借给你。

最骚的狐狸精，
原创真寒江雪真寒江雪 6月14日

越上流的社会，审美都会越素淡。最低档的商店，会放着蹦蹦擦擦的的士高。最高档的商场，是非常安静的。店员也不热情。一切都是很冷淡的。冷冷清清，凄凄凉凉，越高档的地方越是这种风格。

有人在带节奏，
原创真寒江雪真寒江雪 6月11日

带节奏的就是大厂。
币圈最大的厂是什么？币安？nonono，是coinbase。
Coinbase发了新一批观察名单，被观察的币都涨了。

来深圳早的人很多，深圳本地的土著也很多，但积累起财富的人，是少数。
因为亏钱的方法实在太多种了。赚钱是小概率的，亏钱是大概率的。

熵是概率分布，靶子以外的墙是大概率的，靶子是小概率的，你要达到小概率，就是要付出努力。

千币笔记，IRIS，LRC，BKBT，NULS，
原创真寒江雪真寒江雪 6月10日

个人最好是随大流，你特立独行，你走到死胡同里。大家都在炒DeFi概念，你非要去炒匿名币，你炒不起来，掀不起来浪花。

不要谈你比别人领先，不要谈你比别人聪明，不要谈你是对的、别人是错的。“我们”就是对的，“我们”就是最大，“我们”就是主流，“我们”就是趋势。
要有高等意识，要有独立判断，也要跟团随大流。需要懂的东西很多，既要懂高等的意识，也要懂小学生的意识。

Nervos采用分层网络来处理不同的区块链需求。第一层网络是POW共识机制，类似于比特币，满足资产储值需求。其他智能合约、扩展性等需求通过二层网络实现。
原生代币是CK Byte，意思是存储字节，你要把Nervos看做一个存储项目来理解。你持有多少CK Byte，就可以在网络存储多少字节的信息，包括账本信息和合约信息。

把重要信息写入比特币的区块的“自定义区”，这本身就是一个存储服务。你支付的成本是，你发起一笔比特币转账，你在转账里“夹带”了私货。以前有一种“刻链”服务公司，就是把你的信息写到比特币区块链里，如果比特币区块链还有人在复制，你的信息就会一直在。

你亏钱是因为这两种心态主导了你，
原创真寒江雪真寒江雪 6月4日

第一种，太想赢；第二种，不服输。
这两种心态都不平和，都很情绪化，都导致操作很不常规，冒出很多古怪的操作。比如越塔，比如冲上敌人高地去追人头，比如明明经济大幅度落后依然不管不顾地打团。

一种赌徒是着急想赚钱，着急想赢钱，挖空心思地，大仓位，借钱，加杠杆，高杠杆，选择冷门的标的，各种奇怪的招数，非常规的操作。另一种赌徒是输了不甘心，我加倍投注，我要把前面输的赢回来，更高的杠杆，更高风险的标的，更诡异的操作路数。